登陆

一往情深回A股,回来只为割韭菜

admin 2019-08-09 327人围观 ,发现0个评论

作者 | 汉阳树

数据支撑 | 勾股大数据

2019年8月6日晚上,七夕前夜,我国最大的女装集团,宣称我国版ZARA的拉夏贝尔给了它2万多股民一份重磅礼物——老板爆仓了。

拉夏贝尔的老板叫邢加兴,我国做服装的大老板,十个估量有8个是福建人,邢加兴是福建浦城人。

邢加兴直接持有拉夏贝尔25.91%的股权,并经过上海合夏直接持有8.25%,揭露材料显现,这些股权简直100%被质押。

老板质押这么高的股权,这简直是说预备不要这个公司了。

不过查了一下,其实邢老板最开端的质押份额没有这么高,可是从2018年10月开端,由于股价跌得太深,邢老板不得不一而再,再而三地弥补质押,避免爆仓。

可是,拉夏贝尔的股价并没有太大起色,并没有随大市走一波,而是持续深跌再深跌,终究导致邢老板无股可补了,直面爆仓。

让拉夏贝尔股价持续扑街的是它的成绩,前不久,7月31日,拉夏贝尔发布了2019年中期成绩预告,估量亏本差不多5亿元,而这离它2017年9月底登陆A股不到两年。

1

拉夏贝尔最早登陆的并不是A股,在A股能不能顺畅上市,有时是由天不由我的。

2012年拉夏贝尔排队冲刺IPO,成果撞上了我国第8次IP一往情深回A股,回来只为割韭菜O关闸,这一关就关到了2013年12月30日。2013年5月拉夏贝尔以“停止检查”而折戟A股。

无法之下,对资金有需求的拉夏贝尔只好把目光投向了港股商场,2013年11月公司向港交所递交了IPO请求,2014年10月挂牌。

可是,香港商场对我国版的ZARA并不大感兴趣。

依据招股成果,揭露出售部分获认购1155.56万股,只适当于揭露出售部分总数95%,没有获得足额认购,这意味着只需去打新的韭菜,都可以中签。

而且每股的定价为13.98元,是招股价规划的下限,扣除上市费用后,集资额16.06亿元,低于原计划筹资额。

香港IPO遇冷,拉夏贝尔看来不大甘愿,一年后,2015年10月拉夏贝尔再次向A股抛媚眼,怎么办这个时分又是A股的第9次IPO暂停期间。

所以终究是何原因咱们不知道,总归这次IPO终究也没有了下文。

但拉夏贝尔并没有死心,2017年再次冲关IPO。

这次IPO的上空笼罩着阴霾,一是香港商场对它的不认可,常年只需5、6倍的估值。

第二点更可怕,2016年拉夏高平天气贝尔初次呈现增收不增利的状况,完毕了之前的快速增加。当年营收增加了14.95%,但净赢利却下滑了13.08%。

不过,这两个状况并没有影响A股对拉夏贝尔的热心,比较于港股100%的中签率,A股只需0.0409%。上市后,拉夏贝尔接连拉了十个涨停板,乃至带动了港股一波时刻短的行情。

拉夏贝尔对A股的一往情深收到了报答。

仅仅历来来者不拒的A股韭菜们不明白,有一种回家,叫割韭菜。

拉夏贝尔宣称它融资是为了进一步开展零售网络,但假如要融资的话,港股适当便利,闪电配售,方便高效,无需再回A股了。

所以说融资获得进一步开展仅仅幌子,割韭菜才是真的,2017年是拉夏贝尔最终一往情深回A股,回来只为割韭菜的IPO时机。

过了2017年,拉夏贝尔想上市很难。

2

由于它的成绩快要撑不住了。

2016年,拉夏贝尔的成绩拐点呈现,当年增收不增利,营收增加了14.95%,但净赢利反而下滑了13.08%。

2017年营收持续增加了5.35%,但净赢利持续下滑了6.29%。

2018年就崩盘一往情深回A股,回来只为割韭菜了,营收尽管增加了13.26%,赢利却亏本了1.99亿。

到2019年,更夸张了,才上半年,估量就亏掉5个亿。

那么,这家从前宣称我国版ZARA的公司,终究发生了啥,跌落地这么凶猛,连老板都要爆仓了?

2011年之前,拉夏贝尔只需三个女装品牌,本来在女装上仍是有优势的。公司的方针是做成我国的ZARA,所以2012年公司确认了多品牌、直营为主的开展战略。

之后,拉夏贝尔就敞开了店面扩张的暴走形式,2011年,拉夏贝尔的店面只需1841家,2017年,拉夏贝尔的门店增加到极点,达到了9448家。

除了门店暴走,还有便是品牌暴走,2015年之后,拉夏贝尔不再培养品牌,直接敞开了“买买买”的并购形式。

这种暴走形式,短期内能敏捷扩展规划,但时刻长了,各种消化不良就来了。

一是门店运营上,拉夏贝尔首要采纳的是直营形式,店肆租金、装饰等费用全部是公司出,进入本钱显着要高,其成果是,无论是开店,仍是关店,用时都要长。

二是品牌上,尽管扩得多,但一味寻求规划,却忽视了规划,并没有彻底树立自己的女装中心竞争力。这种状况下,又快速切入了男装、童装事务,其成果是,什么都想做,但什么都做欠好。

所以,各种费用就提上来了。2016年到2018年,咱们看到公司增收不增利,首要便是费用激增。

还有便是公司的存货问题。

拉夏贝尔说自己要做我国版的ZARA,可是看一下它的存货周转天数,我想应该没有人会信任它的故事,拉夏贝尔存货周转天数200多天,比较之下,ZARA的母公司只需85天,听说ZARA只需30天,这才叫快时髦。

存货一年才干周转1.6次,这要很多占有公司的现金流,从2017年起,公司的短期负债激增,需求借债度日,可想而知公司的现金困难了。

奇特的是,这样的存货周转速度,拉夏贝尔的存货贬价计提率却远低于同行。

3

可想而知,假如拉夏贝尔不是命运好,抓住了2017年的牛市,顺畅割波韭菜。这样的成绩,配上2018年的股市行情,再来者不拒的A股韭菜,估量也不大会理的。

话说回来,女装历来不是一个好的赛道,这个范畴,天然就没有多少品牌忠诚度,女神们对特性的寻求天然就对立集中度的提高。除非一家公司能做到像ZARA相同,用张狂的周转速度来满意女神们对特性时髦的需求,不然这个范畴只能小富即安。

但即便是安于小富的状况,你还要年年下注女神的喜爱,只需你一年没下注对,存货就可以分分钟分了你的命。即便你本年下注下对了,赚来的钱你又要下注下一年,你永远在时髦的刀尖上跳舞。

这本来就不是一个好的出资赛道,所以港股很理性,哪怕前面几年拉夏贝尔的成绩增加不错,妥妥的绩优股,港股也历来没有给它一个好的估值。

更何况2016年的拉夏贝尔现已露出了疲态。

这种状况下,拉夏贝尔跑到A股却是个宝,居然获得了这么高的认购倍数,居然能拉出十个涨停板。

A股的韭菜们真的该好好反思了。

多少在新三板不受待见的股票,跑到科创板却成了宝,多少在美股商场不受待见的股票,跑到A股却成了宝。

回想一下,暴风影音割了多少韭菜,360割了多少韭菜?科创板又将割多少?

想想,有这样的韭菜生态,在外面的公司,尤其是备受萧瑟的公司,能不对A股一往情深吗?

由于,回家,有韭菜割!

请关注微信公众号
微信二维码
不容错过
Powered By Z-BlogPHP