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敲定!小米、美团将归入港股通同股不同权标的

admin 2019-11-13 158人围观 ,发现0个评论

10月21日,小米股价发生异动,长久沉寂的价格突然跳空高开,最高涨幅6.55%,触及9.13港元。距离今年4月3日小米股价超5%涨幅已过去半年之久。

与此同时,美团股价同样小幅跳空高开,涨幅4.31%,刷新历史新高97.4港元。

小米、美团为何股价纷纷跳涨?

根据沪深证券交易所在2019年10月18日发布的《港股通业务实施办法(2019年修订)》(简称《办法》),首次明确了采用不同投票权架构公司纳入港股通的条件,新规将从10月28日起生效。小米、美团就是港股中两只同股不同权的上市公司。

《办法》规定,首次纳入时应当同时满足以下条件:

表1:同股不同权纳入港股通满足条件

来源:公开渠道,零壹智库

同股不同权,又称双层股权结构,即上市公司的表决权并不是完全按照“一股一权”原则来进行分配的一种股权架构。在这种架构下,上敲定!小米、美团将归入港股通同股不同权标的市公司的少数股东(一般敲定!小米、美团将归入港股通同股不同权标的是公司创始人及高层)可以凭借较少的股份拥有较高的表决权。此种结构在美国很普遍。

2018年4月,港交所发布IPO新规,正式接纳双重股权结构公司上市申请。同年7月及9月,小米和美团赴港,成为首批同股不同权上市公司。

从目前情况来看,小米、美团公司总市值分别为2171.3亿港元和5139.44敲定!小米、美团将归入港股通同股不同权标的亿港元(截止2019-10-24市值),且两家公司在港股的走势截然不同。

2019年以来,美团股价开始触底反弹,特别是敲定!小米、美团将归入港股通同股不同权标的8月底公布二季度扭亏为盈后,资金开始迅速买入,屡创新高。而另一边,小米仍在低谷徘徊,虽然二季度业绩超预期,但手机销量和互联网服务收入未有大幅上升。

图1:小米、美团股价走势日线图

来源:老虎证券,零壹智库

小米、美团被纳入港股通同股不同权标的后,内地投资者可跨越不同交易所敲定!小米、美团将归入港股通同股不同权标的的限制,按规则对港股上市公司进行投资。立体贺卡

当前,小米和美团在香港上市,但主要客户群体集中在内地,投资者和客户分属两个群体,必然导致对公司产品和战略价值理解上的不对称。一旦被纳入港股通,两家公司的股票有望引起内地投资者的关注,从而推升股价和市值,进而反映出公司的真实价值。

以下内容摘自《小米:手机+AIoT双引擎,贷款和支付为核心实现金融全覆盖》和《美团点评:战略收紧聚焦“吃”,金融业务从敲定!小米、美团将归入港股通同股不同权标的合作到自营》。

小米对外投资事件共212起,投资总额约254亿人民币。目前,小米金融以贷款和第三方支付为核心业务,已发行111亿元ABS,并拿下保险、保理、银行等多块金融牌照,基本实现全牌照布局。除与新希望等联合发起新网银行外,小米还获得香港虚拟银行牌照,预计2019年底上线业务。

表2:小米金融牌照情况

来源:企查查,零壹智库

美团点评先后获得10轮融资,对外投资和并购事件共55起,累计投资460亿元。2016-2017年,美团点评囊括支付、保险、小贷、银行四张金融牌照,实现金融业务从合作到自营。

表3:美团点评金融牌照

来源:公开渠道,零壹智库

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